股票的价格长期来说自然是靠着对应股权的价值，但是对于短期来说，就是靠着买卖资金的双方博弈。

对于短期来说，资金买入的意愿和卖出的意愿相比越强，流入的资金越多，那么股票的价格上涨的就越快，上涨的也就越多。

相对的，如果卖出的资金相比买入的资金意愿越强，净流出的资金越多，那么股票的价格下跌的也就越快，下跌的也就越多。

所以，在种种条件之下，李凡的风头在整个金融圈一时无两，很多人都知道，经济有一条铁律，叫做价格围绕价值上下浮动。价格低于价值则被称为低估。价格高于价值，多出来的则是泡沫。

各个物品，各个商品，各种资产都有泡沫很正常，但是这个泡沫是有一定的承受范围的，当整个市场。当整大多数的资本市场中的资金都关注、热捧于某一行业的时候。那么，诞生的泡沫往往是难以想象的。

李凡所研究的高新技术为主的赛道股就是这样的情况，一般来说，一家处于成熟期，能够保证稳定经营的上市公司的市盈率一般在20倍左右，这是一个比较合理的范围。

原因就是如果在20倍左右的市盈率，那么年化收益就基本是在5%左右，这和这和所属国家当时的无风险利率环境是有一定关系的。

如果是一家业绩逐年降低，或者对于未来来说业绩看不到明显的增长点，业绩可能会出现下滑的公司或者行业来说，那么市盈率就会往下降，对应的如果针对业绩可能逐年增长，甚至以后会成倍增长的公司来说，市盈率就可以往上升。

对于一家高新技术公司来说，对于高科技行业的公司来说，一旦某一行业某一要点的科技出现了重点的突破，那么就会使得生产力成倍的提升，成本连续的下降。

这会导致公司的利润呈现指数级的增长，所以一般对于一些高新技术的公司来说，市盈率的大小是和公司盈利增速高度相关的。wap..com

至于说市盈率多少算是合适，没有具体的标准和划分，毕竟盈利增速20%和盈利增速两倍，是完全不一样的概念。

影响估值，也就是市盈率的另外一个因素，就是市面上的资金总量，如果市面上的资金总量较高，那么各个资产的估值定价也会相对高一些，如果市面上的资金总量较低，经济发展不好，那么各个资产的估值定价也会相对低一些。

巧的是，就在赛道股横行的时候，市场的经济还是相对不错的。市面上的资金量也不在少数。再加上短期内有一定的技术突破。所以。这些科技类公司的估值都会非常高。那个时候几十上百倍的估值都是非常常见的。

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